牛市旗头再成市集“颜值担当”！

今天上昼，港股中资券商股大幅拉升，午后板块涨幅一度扩大至7%以上。国泰君安国外一度大涨超23%，弘业期货涨超10%，申万宏源香港、中州证券、中国星河涨势亦额外强盛。A股市集，湘财证券、天风证券大幅拉升，京朔方涨停，长亮科技、天阳科技、创识科技等金融科技股涨幅居前。

那么，究竟又是何缘由，令到堪称“牛市旗头”的券商股成为全市集最靓的仔？分析东谈主士觉得，照旧与褂讪币联系。近期已有多家企业示意将央求香港褂讪币执照。香港财经事务及库务局局长许正宇示意，《褂讪币条例》将于本年8月1日顺利，届时香港金融照应局将启动接纳执照央求。

开源证券觉得，褂讪币迎来“奇点”期间，产业大趋势已至。褂讪币的运用场景从加密货币走动向更无为的支付界限扩展，市集界限及走动活跃度连忙升迁。

大爆发

牛市旗头迎来集体爆发期间。

当天早盘，在港中资券商股大爆发，午后涨幅一度扩大至7%以上。国泰君安国外一度大涨超23%，弘业期货涨超10%。7月3日，多点数智发布公告称，公司正在经营央求褂讪币执照，计较与HashKey Group联袂推出包括褂讪币支付在内的时刻干事，该股一度大涨达25%。

受此提振，午后，A股褂讪币看法股无间冲高，市集褂讪币含量最高的金融科技股抓续拉升。其中，京朔方、信雅达涨停封板，长亮科技一度暴涨超19%，天阳科技大涨超16%，四方精创、中科金财等大涨超6%。热点ETF方面，金融科技ETF（159851）午后抓续快速拉升，场内价钱一度涨超3%。

A股证券板块午后亦是一度大幅上扬，湘财股份一度波及涨停，天风证券一度涨超6%，国盛金控、广发证券、华西证券跟涨。受券商股带动，沪指涨幅扩大至0.9%，深证成指涨超0.4%，创业板指涨0.66%。沪深300指数涨幅扩大至1%。香港恒生指数亦接近转涨，恒生科技指数午后转涨0.7%，早盘一度跌1%。

褂讪币依然是市集的催化成分。据媒体报谈，在褂讪币的生态中，部分公募基金香港子公司正紧锣密饱读经营，某基金旗下香港公司参与了褂讪币沙盒测试，涵盖褂讪币的刊行、支付、金钱对接与基金申赎等要津步调。

此前，国泰君安国外升级虚构金钱走动干事执照的音信公布，平直推动了褂讪币看法股大涨。随后，又有报谈称，天风国外照旧央求说合执照，广发证券（香港）当作首个于香港刊行代币化证券的券商，现已全面接入HashKey Chain当作中枢链上刊行齐集，并刊行首个逐日可申赎代币化证券 “GF Token”。

褂讪币出路究竟若何？

褂讪币是一种将市集价值锚定外部参考物（如法币或特定金钱）的加密货币。

褂讪币的原生需求源自照应加密市集两大走动痛点：一是法定货币收支金渠谈匮乏，二是比特币的高波动性，使其更合乎营为昔时走动的绪论。

褂讪币按照保管“褂讪”的情势，一般可分为三种：足额典质型、多金钱逾额典质型、算法诊疗型。褂讪币亦然一种加密货币，但与其他加密货币存在两方面的紧迫相反，褂讪币价值褂讪、波动很小，中枢功能是支付。

褂讪币与央行数字货币皆是数字化货币形态，但在刊行方、信用背书和刻下使用场景方面存在较大区分。凭据DefiLIama，完毕2025年6月30日，全网褂讪币市值2536亿好意思元，其中法币典质型的好意思元褂讪币占比超九成，主流的有USDT和USDC。褂讪币将加密货币的时刻收场与法定货币的褂讪性相齐集，具备价值褂讪、更高收场、更低资本、可编程性等上风，在去中心化金融（DeFi）、跨境支付、不褂讪经济体等界限快速浸透。

中信证券觉得，现在褂讪币主要被用于走动加密货币过头他加密金钱、跨境支付，黑/灰色产业走动。跟着特朗普政府鼓舞《天才法案》，加密货币正规化程度中加密金钱走动和跨境支付的用途或将连忙扩展，黑/灰产用途可能稀释，但难以独处成为下一代货币。

中金公司指出，践诺上褂讪币无法派生货币，但通过区块链点对点结算升迁货币畅通速率。现在，港元褂讪币受限于运用场景与客群，初期可能聚焦B2B跨境结算（如京东供应链支付），将来需要依赖C端介入的节拍、RWA金钱供遴选东南亚市集接纳度破局，但在合规的法律环境下或存在一些变通参与情势。固收视角下，RWA是链上的金钱证券化，其发展的中枢是现实寰球底层金钱的筛选和运营数字化。链上金融的发展可能需要在去中心化与监管合规间寻求均衡，有待抓续不雅察。

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