净利润暴跌59%！巴菲特承认“犯了一些错”

　　当地本领8月2日，“股神”沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司（以下简称伯克希尔）在提交的监管文献中线路，公司对卡夫亨氏（Kraft Heinz）的投资进行了38亿好意思元的无数减计，将其投资的账面价值降至84亿好意思元，较2017年年底的逾170亿好意思元大幅下降。

　　对于巴菲特而言，这次减计可能是他色泽投资糊口中一次荒凉的重挫。伯克希尔在文献中明确，这次减计的部分原因是卡夫亨氏公允价值的抓续下滑。

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　　“咱们在投资上犯了一些失实”

　　对于对卡夫亨氏的投资，伯克希尔二季报自满，公司派驻卡夫亨氏董事会的代表已于2025年5月19日辞任，导致公司获得财务信息的时效性和完好性受限，当今仅能依赖卡夫亨氏公开线路的信息。次日（5月20日），卡夫亨氏文书正在评估可能晋升鼓励价值的政策交游，但强调不保证最终能达成交游或笃定具体本领表。

　　伯克希尔示意，基于上述身分，聚合现时的经济环境偏执他不笃定性，公司判定该项投资账面价值与公允价值之间的未收场耗费已组成非暂时性减值。因此，公司在第二季度说明了约50亿好意思元的税前减值损失，算作卡夫亨氏收益职权的组成部分，此举将该项投资的账面价值调减至公允价值水平。

　　伯克希尔称，由于公司获得卡夫亨氏财务信息的时效性受限于其公开线路节拍，公司合计关系信息将无法实时纳入当季吞并财务报表。鉴于此，自2025年第二季度起，公司对卡夫亨氏投资的职权法核算将继承滞后一季度的责罚形式。狂放2025年6月30日，公司对卡夫亨氏投资的账面价值已低于按抓股比例计较的鼓励职权份额。

　　巴菲特曾在2019年的媒体采访中对卡夫亨氏的投资作念了反想。巴菲特说：“企业长久在与零卖商的博弈中反抗。果然巨大的品牌，即即是与沃尔玛、Costco这类巨头抗衡也绝不忘形，而劣势品牌时常败下阵来。卡夫亨氏可能在应答某些零卖商时犯了错。”

　　此外，巴菲特还示意：“咱们在对卡夫亨氏的投资上犯了一些失实。咱们对该公司业务的某些方面过于乐不雅，莫得充分洽商行业竞争花样的变化以及成本适度等方面的挑战。”

　　本年5月，巴菲特在伯克希尔年度鼓励大会上文书，他霸术在年底退休。同期，他将向公司董事会推选非保障业务副董事长格雷格·阿贝尔在年底接任首席现实官（CEO）的职位。

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　　卡夫亨氏拟分拆或出售旗劣品牌

　　据了解，卡夫亨氏由原H.J．亨氏公司和卡夫食物吞并后缔造，是大家最大的食物与饮料公司之一，旗下领有亨氏番茄酱、亨氏沙拉酱、冷冻薯条等居品。2015年，巴菲特算作关键推手，促成了卡夫与亨氏的吞并。然而，自吞并以来，这家包装食物巨头的股价已累计着落62%，而同期标普500指数则高涨了202%。

　　现时，卡夫亨氏正洽商对其业务进行要紧拆分，霸术将旗下大部分杂货业务剥离为孤苦上市实体。据知情东说念主士融会，这次拆分估值或达200亿好意思元的杂货业务部门，可能成为本年滥用品行业最大界限交游，最快将于本年第三季度末或第四季度完成。

　　拟剥离钞票包含多个好意思国超市秀丽性品牌——奥斯卡梅尔肉类、Velveeta奶酪、果冻品牌Jell-O、麦斯威尔咖啡、名流坚果、Lunchables粗拙餐及Capri Sun果汁饮料等。这些组成卡夫亨氏中枢货架镇静型加工食物矩阵的居品虽深植好意思国度庭，却难以稳妥滥用者日益疼爱更簇新、健康、少加工食物的潮水。

　　拆分后的存续公司将保留高增长及高端业务线，包括亨氏番茄酱、费城奶油奶酪及系列调味酱料，聚焦居品改变、清洁标签配方纠正与海外阛阓拓展。此举呼应了食物行业主流趋势——传统巨头正减轻阵线，蚁合资源发展具有大家眩惑力的高利润率品牌。

　　卡夫亨氏的最大鼓励伯克希尔现抓有约27%的运动股。其投资始于2013年2月与巴西私募3G成本联手以280亿好意思元（含债务）收购亨氏公司的交游，创下其时食物行业最大杠杆收购记载。2015年，二者又将亨氏与卡夫食物集团吞并，意图通过协同效应收场成本量入计出。不外，狂放2025年年中，伯克希尔所抓股份较其账面价值缩水约45亿好意思元。近期，伯克希尔已减少在其董事会的参与度，开释出淡出普遍谋略的信号。

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　　巴菲特就特朗普关税发出严厉教化

　　伯克希尔财报自满，2025年第二季度，公司收场营收925.15亿好意思元，上年同期为936.53亿好意思元；包摄于伯克希尔鼓励的净收益为123.70亿好意思元，上年同期为303.48亿好意思元，净利润暴跌59%。

　　伯克希尔的运渔利润在第二季度同比下降4%，至111.6亿好意思元。事迹下滑主要受到保障承保业务下降的影响，而铁路、动力、制造业、办奇迹和零卖业务的利润则均较旧年同期有所增长。

　　财报自满，巴菲特的现款储备从3月底的3470亿好意思元小幅下降至3441亿好意思元（约合2.48万亿元东说念主民币），这是三年来初度减少。此前，由于巴菲特难以找到恰当的投资契机，这笔“现款弹药”抓续攀升至历史新高。

　　值得温雅的是，巴菲特在财报中再次对好意思国总统特朗普的关税偏执对旗下各业务的潜在影响发出严厉教化。

　　伯克希尔在财报中称：“这些事件的变化速率，包括由海外生意政策和关税发展激发的殷切地方，在2025年上半年加速了标准。这些事件的最终成果仍存在绝顶大的不笃定性，很有可能会对咱们大多数，甚而是悉数运营业务，以及咱们抓有的股票投钞票生不利影响，从而显耀影响咱们的明天事迹。”

　　（著作起原：中国商报）

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