10上市8耗费！ 智驾投资东说念主们暗暗“逃离” | 次世代车研所
文 丨 《次世代车研所》 周文猛
近日，“自动驾驶第一东说念主”王劲创立的L4级自动驾驶企业中智行科技有限公司（简称：中智行），因还不起1.5万元债务遭歇业清理，激发无为原谅。
《次世代车研所》栏目疑望到，本年以来，未上市的智驾企业“民不聊生”——有2家智驾企业遭受歇业清理；2家企业面对歇业重整；多家年内出现过热烈的东说念主事变动；多家堕入收购整合风云。此外，10家主流自动驾驶企业连接都发布了2025半年报，目下只消2家已毕盈利，仍有8家处于耗费情景中。
一位自动驾驶企业独创东说念主直言：“这个行业曾经插足范畴化买卖阶段，要是这时分还在赓续依靠融资来作念本领，摸索说念路，只怕曾经行欠亨了。”
另有投资东说念主直言，“自动驾驶行业曾经插足收货期，巨匠运转批量上市，行业样貌趋于巩固，新企业很难再有契机，好多投资东说念主都不投这个范畴了”。
据知情东说念主士对《次世代车研所》栏目显现，展望来岁下半年，新石器等自动驾驶企业将开启上市责任。奉陪自动驾驶行业投资落潮、行业分化加重，一部分企业运转“吃上肉”，另一部分企业则“汤也喝不上”，以致胜仗“饿死”。
“倒下的，不啻中智行一家”
公开贵府夸耀，中智行科技有限公司，配置于2018年，是一家位于江苏省南京市的L4级自动驾驶企业。限制目下，中智行并未深远过任何一则获融资音书，公司知名度较低。不外，在这家并不知名的自动驾驶企业背后，中智行独创东说念主、董事长王劲，却是自动驾驶行业尽东说念主都知的大佬——“自动驾驶第一东说念主”。
早在2015年百度自动驾驶奇迹部配置之初，王劲即是该部门的创立者。而今天堂内曾经上市的自动驾驶“双雄”——小马智行和文远知行，也与其有着密切的相关。其中，小马智行的两位独创东说念主彭军和楼天城，是王劲百度时期的下属。而文远知行的前身，恰是2017年王劲离开百度后创立的L4级无东说念主驾驶企业景驰科技。
不外，由于创立景驰科技（今文远知行）时代，王劲遭百度告状扰乱买卖躲闪被动离开公司，随后又因创立中智行后再遭受文远知行告状扰乱买卖躲闪，王劲自后创立的中智行反响平平，在一级商场融资股东粗疏。而这，也成为了其最终资金链断裂，遭受歇业清理的主要原因之一。
中智行的倒下，有着其自己本理会线、买卖样式乃至于独创东说念主遭受的多重原因，但这也折射出了自动驾驶行业投资落潮、企业分化加重配景下的狰狞事实——越来越多的企业，正面对着歇业能够被收购的费力处境。
《次世代车研所》栏目疑望到，2025年1月以来，国内自动驾驶行业范畴，遭受歇业清理的企业已有2家，差异是中智行和清华系明星企业清研微视；正在歇业重整中的企业有2家，差异是累计融资超30亿元的纵目科技，以及累计融资超96亿元的百度、吉祥结伴的高阶智驾明星车企——极越汽车。
此外，奇瑞旗下大卓智能孤苦发展两年后，也在本年被重整并入集团里面，不再孤苦发展。公开融资近9亿元的智鉴机器东说念主，也于近期曝出正在与四维图新谋划寻求收购事宜。愈加值得疑望的是，自动驾驶范畴明星企业毫末智行，也在本年曝出多位高管辞职，公司面对被股东长城汽车整合的潜在可能……
繁多智能汽车、自动驾驶汽车遭受歇业乃至于重整危境背后，一个共同的特质是——这些车企没钱了，或融资不到位，或股东不肯意赓续发钱，而自己造血智商不及，最终只可走向歇业能够被收购、重整的境地。
在与《次世代车研所》栏目交流中，某头部自动驾驶企业高管李鑫（假名）坦言：“目下自动驾驶行业的发展曾经到了买卖化拐点，今天要是还在依靠融资得来的钱进行研发探索，但穷乏买卖化落地，这昭彰有些赶不上趟了。”
“一些头部自动驾驶企业曾经运转大范畴落地买卖化了，他还在埋头作念本领，那这之间细目是存在错配的。”在李鑫看来，奉陪自动驾驶安全智商的普及以及成本着落，现时国内自动驾驶行业曾经迈过0-1阶段，正步入1-10000乃至更多的买卖化爆发阶段，发展曾经到了拐点，行业分化也已无法幸免。
“就像今天不太可能有一级商场去投搜索能够酬酢公司通常，即使偶尔出现投资，但也不会那么多了。”李鑫分析说念。
10家上市企业，盈亏比2：8
诚然，绝望的背后，自动驾驶行业也有着相对积极的一面。
自2023年底国内自动驾驶企业连接启动IPO上市筹谋后，国内自动驾驶企业就迎来了上市岑岭期。其中，一渊博自动驾驶企业收效登陆证券商场，翻开二级商场融资渠说念，赢得了更多延续既有买卖样式并股东买卖化落地的老本。
据《次世代车研所》栏目统计，自2023年12月以来，国内已有朝上10家自动驾驶偏激测度经管决议企业收效登陆老本商场。其中，近7家企业辘集在2024年完成上市，2家于本年完成上市或再上市，一家于2023年底完成上市。
缺憾的是，这10家已完成上市的自动驾驶企业中，仅有2家已毕净利润扭亏为盈，其余8家依然为耗费情景。不外，从近两年的功绩施展来看，其中多数耗费额度曾经收窄，这意味着公司的筹画和造血智商逐渐改善。
上市企业以外，易控智驾、驭势科技、福瑞泰克、momenta等企业也已于年内递交招股诠释书，启动上市筹谋。另据知情东说念主士对《次世代车研所》栏目显现，L4级自动驾驶车规级无东说念主车企业——新石器，目下曾经经运转准备上市责任，或将于来岁启动IPO。不外，关于这一音书，限制发稿新石器方面并未回话问询。
限制本年7月底，新石器曾经部署超7500台无东说念主车货运车。据知情东说念主士对《次世代车研所栏目》显现，“展望9月底，公司将达成1万台部署看法，而到来岁公司车队范畴有望达到3万台以上。”这意味着，要是新石器认真提交IPO招股诠释书，有但愿挤进二级商场的自动驾驶企业中，又将新增别称后劲玩家。
在与《次世代车研所》栏目交流中，一位投出多家自动驾驶企业的投资东说念主在谈及自动驾驶行业休戚各半的情况时直言：“说白了，目下是个收货期，企业曾经运转批量上市，一级商场当然也基本不会投这个范畴了。”
“目下咱们曾经转去AI硬件、Agent了，具身智能也基本不投新的名堂了，更别说自动驾驶了。”该投资东说念主安宁说念。他指出，关于无东说念主驾驶货运和专注于给车厂提供智驾决议的头部自动驾驶企业而言，目下他们曾经到了商场爆发的“档口”，“销量指数级普及已是正在进行时”。
一部分企业凄然安逸或草草罢了的同期，自动驾驶范畴的另外一部分企业们，也正在大叫大进。
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包袱剪辑：杨赐
